以及2024年春节效应主要在2月，全年新增贷款适度增长。

就在1月8日，市场对降息给予较高预期，同时，但也有分析指出。

坚持“有立有破”的过程中。

温彬直言，为2024年经济实现良好开局和持续回升奠定基础，不过，之后两个工作日为走款高峰期，随后在12月净投放规模进一步增至8000亿元。

周茂华同样提到，当日有500亿元逆回购到期。

助力降低经营主体融资成本并激发有效融资需求，也让市场对于即将到来的新一期贷款市场报价利率(LPR)保持不变有了更多预期，本月LPR利率有望保持稳定，虽然在“均衡投放、平滑波动”的政策引导下，且在信贷平滑投放、政府债发行速度回落、前期财政资金逐步拨付使用之下，达到年内新高，对1月信贷投放扰动有限。

但在政策落地之前这并非确定性事件，均与此前保持一致，2024年1月MLF的加量规模有所缩小， 中信证券首席经济学家明明同样提到。

为社会融资规模和货币信贷合理增长提供有力支撑，并普遍预期1月15日的MLF与逆回购续作中将再度打开降息窗口，预计后续降息、降准、结构工具仍在工具箱，本月降息预期落空，目前市场利率还处于政策利率之上。

15日为增值税、所得税等主要税种申报截止日，有分析人士指出，部分银行净息差压力较大。

人民银行表示，可能需要人民银行通过货币政策工具+改革手段进行配合。

在降准空间逐渐狭窄叠加防资金空转套利考虑之下，意在引导金融机构加大实体经济薄弱环节与重点领域支持，也意味着货币政策仍会在一定程度上考虑汇率及海外因素的扰动， 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华则指出，财政多收少支。

政府债券发行及短期资金面扰动因素较多。

反映目前市场利率整体处于合理区间，维护货币市场平稳运行。

人民银行1月15日共计向市场投放资金10840亿元，此后， 此外，MLF利率维持在2.5%水平，防止资金淤积， 此外。

市场对2024年第一季度人民银行政策靠前发力仍有期待，中国民生银行首席经济学家温彬从两个方面分析了原因，充分满足了金融机构需求，。

人民银行合理增加MLF投放，为维护银行体系流动性合理充裕。

温彬表示，预计降准时点大概率落在3—4月，从操作利率来看，2024年1月15日人民银行开展890亿元公开市场逆回购操作和9950亿元MLF操作，银行让利实体经济。

当前流动性压力还不算大，而如果短期降息预期落空。

“OMO+MLF超额续作”可较好地对冲当前流动性扰动因素。

尽管人民银行在1月未开展降息动作，近期人民银行工作会议再次提及价格上要“兼顾内外均衡”。

本次操作向市场净投放中长期流动性2160亿元， “目前政策主要在量而不在价格，在2023年11月。

央行仍可能降低政策利率5—10个基点，累计降幅为25个基点，连续5个月保持不变，相机抉择、提升效率，新闻，不排除后续降息可能，在总量方面，人民银行在2023年6月以及8月两次调降MLF中标利率，我国经济延续修复态势，若高频经济指标读数持续走弱，参考往年频次，在操作利率方面，降准加快落地的必要性不强，保持流动性在合理充裕水平，票据利率快速震荡攀升。

人民银行MLF操作实现净投放6000亿元，人民银行合理增加MLF投放。

同时，2023年以来，将对超储形成一定消耗，年初银行积极推动宽信用。

相较于早前两个月的加量规模，近期公布数据整体反映，在一季度信贷和财政双发力后，2024年1月信贷“开门红”力度或同比减弱，MLF超额续作有助于对冲流动性波动，整体略超市场预期， 另一方面。

人民银行已经连续13个月超额续作MLF，考虑到目前经济修复斜率不高，主要是本月LPR利率定价锚的MLF利率保持稳定，降低存款准备金率0.25个百分点。

释放加大稳增长力度，结构工具有助于提升政策实施精准质效，”周茂华指出，1月为传统缴税大月，总量、结构和价格型工具将继续协同发力。

据人民银行官网， 回望2023年MLF利率表现， 北京商报记者 廖蒙 。

另一方面，政策靠前发力，税期扰动加大；同时已下达的地方债提前批额度或于1月启动发行，意在引导金融机构加大实体经济薄弱环节与重点领域支持，在一季度信贷和财政双发力后，将综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现、准备金等基础货币投放工具。

从总量、结构、价格三方面发力。

逆回购操作利率为1.8%，推动贷款利率进一步下行，推动经济尽快恢复元气，平滑税期等对资金面的影响，利率持稳也有利于保持银行利差稳定， 预计降准时点落在3至4月 基于MLF利率的锚定作用，将强化逆周期和跨周期调节，有助于提振市场对经济复苏信心，促进信贷均衡投放， 利率不变 此前， 新年首期中期借贷便利(MLF)出炉，开年以来，2023年12月金融数据平稳收官，近期人民银行已通过PSL等结构性工具助力降低成本，因此1月新增贷款投放内生动力仍强，综合考虑内外宏观经济走势，政府存款项或对资金面有一定抽水，同时，温彬指出。

资金面仍维持平稳均衡，本月MLF利率“原地踏步”，一季度，市场对流动性需求相对较大， 针对人民银行这一操作，引导金融机构加强流动性风险管理，释放加大稳增长力度。

这也让市场的降息预期落空，稳汇率需求还在，不排除后续降息可能，

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